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一边是食品通胀高点未至，另一边是工业品通缩隐现，债市何从？一、CPI与PPI分化的成因我们在《通胀手记》（详见文末参考材料）中，对CPI和PPI的构成进行了详解，现将二者的联系与区别展示于表1。可以看到，CPI和PPI在统计上的交叉部分主要是进入消费领域的工业品：“PPI生活资料-CPI消费品”。即PPI生活资料出厂后以批发价出售给零售商（统计为PPI生活资料价格），随后零售商再以零售价出售给最终消费者（统计为CPI消费品价格），二者实际上是批发价与零售价的关系。从权重来看，进入消费领域的PPI生活资料权重约25%，而CPI消费品权重约70%，如果再剔除未经工业加工的农产品，交叉部分将更小。

沪上一位市场分析人士认为，上述要求的下发，或主要防止不具备科创板打新条件的机构资金借道公募基金通道业务，通过“壳资源”进行投资决策。有公募基金内部人士表示，此前的确有部分私募机构参与公募科创基金的认购，不过，对于是否有不符合条件的私募机构借道公募基金的通道业务间接参与科创板打新和投资，目前尚不得而知。

第三、对私募产品分级限制有所调整。原《征求意见稿》明确了“四类”产品不得进行份额分级，本次《意见》正式文件只明确“公募产品和开放式私募产品”不得进行份额分级，没有再提“投资于单一投资标的私募产品，投资比例超过50%即视为单一”；“投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品”。

未来，宁德时代将进一步拓展海外市场。自2014年起，宁德时代先后在德国、香港、法国、美国、加拿大和日本设立子公司，上述公司营业范围均为锂电池或动力电池的研发、产销业务。此外，曾毓群近期在接受彭博社采访时也表示，宁德时代正考虑在德国、匈牙利、波兰三国中择址建厂。

对此，一位熟悉中美两军关系的资深人士在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时表示，中美矛盾冲突的症结在于根本性战略利益的分歧很难在短时间内改变，此次会议的重要性在于加强双方换位性思考，缓解紧张，避免不必要的冲突。“如果双方只从自身问题考虑，避免沟通交流，事态只会向着更严重的方向发展。”这位资深人士强调。

（三）运营企业应当明确预付资金退还条件，符合退还条件的，运营企业应当将预付资金余额及时退还用户，不得拒绝、拖延退还，或设置不公平、不合理的格式条款、技术门槛。（四）运营企业应当建立用户预付资金备付金制度，备付金不得低于用户预付资金余额的40%。